Le PER, comment ça marche vraiment

Le principe : un report d'imposition, pas un cadeau

Vous versez sur un plan d'épargne retraite, vous déduisez ce versement de votre revenu imposable, vous payez moins d'impôt l'année suivante. À la retraite, vous récupérez le capital, et c'est à ce moment-là que le fisc se rattrape : les sommes déduites redeviennent imposables.

Le PER n'est donc pas une réduction d'impôt mais un report d'imposition, assorti d'un pari : que votre tranche marginale soit plus basse à la retraite qu'aujourd'hui. Pour un cadre à 41 % qui sera à 30 %, le pari est bon. Pour un salarié à 11 % qui restera à 11 %, il ne rapporte que la capitalisation de l'économie, et coûte la disponibilité de l'argent jusqu'à la retraite.

Tout le reste, plafonds, compartiments, modes de sortie, frais, est de la mécanique. Mais la mécanique décide de la moitié du résultat, et c'est elle que cette page détaille, chiffres à l'appui.

Ce que la déduction rapporte

L'économie d'impôt est exactement votre tranche marginale multipliée par le versement déductible. Elle arrive l'année suivante, sous forme d'un impôt plus faible ou d'un remboursement.

Une nuance qui compte : la déduction vaut votre tranche marginale, pas votre taux moyen, et elle ne vaut ce taux que tant que le versement reste dans la tranche. Si seuls 2 000 € de vos revenus sont imposés à 30 %, un versement de 5 000 € économise 30 % sur 2 000 € et 11 % sur les 3 000 € suivants, soit 930 € et non 1 500 €. Le simulateur ne fait pas cette distinction ; regardez où se situe votre revenu imposable par rapport au seuil de la tranche avant de verser un gros montant.

Le plafond : 10 % des revenus, et les reports

Le plafond de déduction est de 10 % des revenus professionnels de l'année précédente, avec un minimum de 4 637 € pour ceux dont les revenus sont faibles ou nuls. Les plafonds non utilisés des trois dernières années s'ajoutent, et un couple soumis à imposition commune peut mutualiser les siens. Le montant exact, votre « plafond disponible », figure sur votre avis d'imposition : c'est lui qu'il faut saisir dans le simulateur.

Exemples : 50 000 € de revenus professionnels donnent 5 000 € de plafond pour l'année. 30 000 € de revenus donnent 3 000 €, mais le minimum de 4 637 € s'applique. Quelqu'un qui n'a jamais versé et gagne 50 000 € depuis quatre ans dispose de quatre plafonds, soit 20 000 € déductibles la première année : c'est le cas typique de l'épargnant qui découvre le PER à quarante-cinq ans avec une prime à placer.

Le plafond se consomme dans l'ordre : l'année en cours d'abord, puis les reports, du plus ancien au plus récent. Un plafond vieux de plus de trois ans est perdu.

Déduire ou ne pas déduire

La déduction est un choix, pas une obligation. Vous pouvez verser sur un PER sans déduire : le versement n'est alors pas imposé à la sortie, seuls ses gains le sont, au prélèvement forfaitaire unique. C'est ce qui arrive aussi, de fait, aux versements qui dépassent le plafond.

L'assureur tient la comptabilité. Un PER a trois compartiments (versements volontaires, épargne salariale, cotisations obligatoires), et le premier distingue les versements déduits des versements non déduits. Cette distinction suit le contrat en cas de transfert et détermine l'impôt à la sortie ; vérifiez-la sur le relevé annuel.

Un versement non déduit n'a guère d'intérêt : l'assurance-vie offre la même capitalisation sans blocage, avec l'abattement après huit ans en prime. Le PER se justifie par la déduction, ou pas du tout. Il faut d'ailleurs la demander : le versement se reporte sur la déclaration de revenus, à partir de l'attestation que l'assureur envoie en début d'année. Rien n'est automatique.

Ce qu'il en coûte à la sortie

En sortie en capital, les sommes se séparent en deux. Les versements que vous avez déduits sont imposés au barème de l'impôt sur le revenu, à votre tranche de l'année de sortie, sans abattement. Les gains sont imposés au prélèvement forfaitaire unique de 30 %, soit 12,8 % d'impôt et 17,2 % de prélèvements sociaux.

L'arithmétique du PER tient en trois lignes. Vous gagnez l'écart entre votre tranche d'aujourd'hui et celle de la sortie, appliqué à tout ce que vous avez déduit. Vous gagnez la capitalisation de l'impôt économisé, si vous le réinvestissez plutôt que de le dépenser. Vous perdez la disponibilité, et vous prenez le risque que les règles changent d'ici là.

Sur 100 000 € déduits à 41 %, l'économie cumulée est de 41 000 €. Réimposés à 30 % à la sortie, ils coûtent 30 000 € : le gain net de l'opération est de 11 000 €. Réimposés à 11 %, ils coûtent 11 000 € et le gain monte à 30 000 €. Réimposés à 41 %, le gain est nul, et il ne reste que l'avantage de trésorerie.

Un exemple complet, avec les frais d'un vrai PER

Prenons les hypothèses du simulateur : 5 000 € versés chaque année pendant vingt ans, un rendement de 4 % par an, une tranche de 41 % aujourd'hui, et les frais de Placement-direct PER, 0,60 % sur les unités de compte comme sur le fonds euros, ce qui donne 0,60 % quelle que soit la répartition.

1. Économie d'impôt : 5 000 € × 41 % = 2 050 € par an, 41 000 € en vingt ans.
2. Capital à la retraite : 100 000 € versés, capitalisés à 4 % − 0,60 % = 3,40 % net, soit 144 713 €, dont 44 713 € de gains.
3. Impôt à la sortie, si la tranche est tombée à 30 % : 100 000 € × 30 % = 30 000 € sur les versements, 44 713 € × 30 % = 13 414 € sur les gains, 43 414 € au total.
4. Net du PER : 144 713 € − 43 414 € + 41 000 € d'économies = 142 299 €.

La même épargne en assurance-vie, aux mêmes frais, atteint aussi 144 713 €. Rachetée après huit ans, elle paie 17,2 % de prélèvements sociaux sur 44 713 € de gains et 7,5 % au-delà de 4 600 €, soit 10 699 €. Net : 134 014 €. Le PER l'emporte de 8 285 €.

Changez la tranche de retraite, et tout bascule :

Le simulateur ne réinvestit pas les économies d'impôt et modélise une sortie en une seule fois : deux hypothèses défavorables au PER. Un épargnant qui replace ses 2 050 € annuels et sort de façon fractionnée fait mieux que ces chiffres. À l'inverse, les mêmes calculs pour une personne à 30 % aujourd'hui donnent + 16 285 € si elle sort à 11 %, et − 2 715 € si elle reste à 30 %. Le différentiel de tranche est tout le sujet.

Sortir en une fois ou fractionner

La sortie en capital en une fois est le cas le plus défavorable, et c'est pourtant celui que beaucoup d'épargnants choisissent par défaut. Les versements déduits s'ajoutent aux revenus de l'année : sortir 200 000 € d'un coup fait bondir la tranche marginale de cette année-là. Sortir 20 000 € par an pendant dix ans la laisse où elle est, et l'impôt total peut être divisé par deux pour un capital identique.

Le capital fractionné a un second avantage : ce qui n'est pas encore sorti reste investi et continue de produire. Le simulateur modélise la sortie en une fois, cas le plus défavorable ; divisez le capital par le nombre d'années de sortie envisagées pour approcher le fractionné. Linxea Spirit PER le prévoit explicitement ; sur un PER plus ancien ou bancaire, vérifiez que la sortie fractionnée est possible et à quelles conditions avant d'y verser trente ans d'épargne.

Capital, rente, ou les deux

Depuis la loi Pacte, la sortie en capital est un droit. La rente viagère reste possible : elle est imposée comme une pension, après l'abattement de 10 %, et protège contre le risque de vivre longtemps, au prix de ne rien transmettre. À 65 ans, 100 000 € de capital donnent aujourd'hui de l'ordre de 4 000 à 4 500 € de rente par an ; il faut vivre au-delà de 22 à 25 ans pour récupérer sa mise.

Le mélange est souvent la bonne réponse : une rente qui couvre un plancher de dépenses fixes, le reste en capital fractionné. Le choix se fait au moment de la liquidation, pas à l'ouverture ; rien n'oblige à trancher aujourd'hui, et rien ne vous engage si un conseiller vous demande de le faire.

Les sorties anticipées

Six cas permettent de débloquer un PER avant la retraite : l'achat de la résidence principale, l'invalidité, le décès du conjoint ou du partenaire de PACS, l'expiration des droits au chômage, la liquidation judiciaire d'une activité non salariée, le surendettement.

Le premier cas est le plus utilisé. Pour un primo-accédant, il fait du PER un produit moins bloqué qu'il n'y paraît : les versements déduits sont alors imposés au barème l'année du retrait, les gains au prélèvement forfaitaire unique, exactement comme à la retraite. Débloquer une année à 30 % ce qu'on a déduit à 41 % reste une bonne affaire ; débloquer à 41 % ce qu'on a déduit à 30 % ne l'est pas, et l'apport aurait mieux fait de rester en assurance-vie. Les cinq autres cas correspondent à des accidents de la vie et ont leur propre régime fiscal, distinct de celui de la résidence principale ; l'assureur le précise au moment de la demande.

Les frais : trois PER en ligne face au PER bancaire

Un PER se garde vingt à trente ans : chaque dixième de point de frais y pèse plus que sur n'importe quel autre placement. Les trois PER en ligne les mieux placés de notre base, et le PER bancaire type qui sert de repère :

Ce que cela donne sur 5 000 € versés par an pendant vingt ans à 4 %, tout en unités de compte : 146 347 € à 0,50 %, 144 713 € à 0,60 %, et 136 436 € avec 2,5 % prélevés sur chaque versement puis 0,90 % par an. Sans aucun frais, le capital aurait atteint 154 846 €. Le PER bancaire coûte donc 9 911 € de plus que Spirit PER, près de deux années de versements, avant même de parler d'impôt.

Le piège des 2 % sur le fonds euros mérite une ligne. Un PER commence en unités de compte et finit en fonds euros, par la gestion à horizon ou par prudence : Spirit PER et Liberté PER sont imbattables pendant la phase d'accumulation, et chers pendant la phase de sécurisation. Placement-direct PER, homogène à 0,60 %, ne pose pas ce problème. Le transfert d'un PER vers un autre étant un droit, gratuit après cinq ans de détention et plafonné à 1 % avant, commencer sur l'un et finir sur l'autre est une stratégie possible.

PER ou assurance-vie : le point de bascule

La comparaison est facile à faire proprement, parce que la base contient deux contrats jumeaux chez le même assureur : Linxea Spirit PER et Linxea Spirit 2 ont la même grille, 0 % sur versement, 0,50 % sur les unités de compte, 2 % sur le fonds euros, et les mêmes SCPI à 100 % des loyers. Le duel est purement fiscal.

Le PER gagne quand la tranche marginale est à 30 % ou plus et qu'elle sera plus basse à la retraite. L'assurance-vie gagne à 0 et 11 %, pour tout ce qui doit rester disponible, et pour la transmission : 152 500 € par bénéficiaire pour les primes versées avant 70 ans, là où le PER transmet selon l'âge au décès, et moins bien après 70 ans. Entre les deux, la bonne réponse est souvent les deux : le PER pour la déduction, dans la limite du plafond, l'assurance-vie pour le reste.

Les dates et les erreurs courantes

Le versement doit être encaissé par l'assureur avant le 31 décembre pour être déduit des revenus de l'année. Les courtiers en ligne ferment les souscriptions vers le 20 décembre ; au-delà, la déduction bascule sur l'année suivante. La date qui compte est celle de l'encaissement par l'assureur, pas celle de votre virement : une semaine de marge évite la mauvaise surprise. Les trois PER du tableau s'ouvrent dès 500 €, avec des versements programmés à partir de 50 € chez Linxea et Placement-direct, 100 € chez Meilleurtaux.

Les erreurs que l'on voit le plus :

1. Verser à 11 %. La déduction vaut 11 % et la sortie coûtera au mieux 0 %, au pire 11 % : l'assurance-vie fait aussi bien sans blocage.
2. Verser au-delà du plafond sans le savoir. L'excédent n'est pas déductible ; il est bloqué comme le reste.
3. Sortir en une fois. Le barème est progressif : une sortie de 200 000 € est imposée dans les tranches hautes, dix sorties de 20 000 € dans les tranches basses.
4. Prendre la gestion pilotée par défaut. Une gestion pilotée à 1,30 % ou 1,60 % tout compris contre 0,50 % en gestion libre, c'est près d'un point par an pendant trente ans.
5. Rester dans un PER bancaire par habitude. Le transfert est gratuit après cinq ans et conserve la date et la nature des versements déduits.

Pour aller plus loin

Le simulateur PER calcule l'économie annuelle à votre tranche, le capital net à la sortie avec les frais du contrat choisi, et met la même épargne en assurance-vie en face, avec vos deux tranches. Le simulateur direct, assurance-vie ou PER répond à la même question pour une SCPI, enveloppe par enveloppe.

Pour aller au bout : PER ou assurance-vie, le duel, le podium PER, sortir en capital ou en rente et transférer son PER.