Livret ou fonds euros : où mettre l'épargne sûre

La même promesse, deux mécanismes

Un livret réglementé est un dépôt : votre argent est inscrit à votre nom dans une banque, il rapporte un taux fixé par l'État, il ne peut pas baisser, il est disponible à tout moment, et l'État le garantit.

Un fonds euros est une créance sur un assureur : vous lui confiez de l'argent dans le cadre d'un contrat d'assurance-vie, il l'investit, essentiellement en obligations, et il s'engage à vous le rendre à tout moment, majoré des intérêts qu'il a déjà inscrits sur votre contrat. C'est l'effet cliquet : les intérêts d'une année, une fois crédités, sont acquis. Le taux n'est pas connu d'avance ; l'assureur l'annonce chaque début d'année pour l'année écoulée, et le module selon ses résultats et ses réserves.

La promesse est donc la même, un capital qui ne baisse pas, mais portée par deux acteurs différents, avec deux garanties, deux délais et deux fiscalités.

La garantie : État ou assureur

Les livrets. Les dépôts bancaires sont couverts par le Fonds de garantie des dépôts et de résolution jusqu'à 100 000 € par déposant et par établissement, indemnisés « en 7 jours ouvrables » selon le FGDR. Le Livret A, le LDDS et le LEP bénéficient en plus d'une garantie propre : d'après le FGDR, ils sont « couverts par une garantie de l'État à hauteur, elle aussi, de 100 000 € », distincte du premier plafond. Compte tenu de leurs plafonds de versement, 22 950 € pour le Livret A, 12 000 € pour le LDDS, 10 000 € pour le LEP, cette garantie couvre la totalité de ce qu'on peut y déposer.

Le fonds euros. La première garantie est l'assureur lui-même : ses fonds propres, ses réserves, sa supervision par l'ACPR. La seconde est le Fonds de garantie des assurances de personnes, créé par la loi du 25 juin 1999 : d'après le FGAP, le montant d'indemnisation « est limité à 70 000 euros » par assuré et par entreprise d'assurance, tous contrats confondus, en application des articles L. 423-1 et suivants du Code des assurances. Fin 2025, les ressources du fonds étaient de 1 026 millions d'euros. Ce plafond dépend de l'assureur, pas du contrat : deux contrats chez le même assureur partagent les mêmes 70 000 €. Notre guide qui garantit quoi explique comment répartir.

La différence est de nature, pas seulement de montant : l'État d'un côté, une entreprise privée solide et un fonds de place de l'autre. Pour une épargne de précaution, elle ne change rien en pratique ; pour des encours de plusieurs centaines de milliers d'euros, elle commande une répartition.

La disponibilité

Un livret se débite le jour même, par virement vers le compte courant, sans formalité. Les intérêts courent par quinzaine, donc un retrait mal daté coûte au plus quinze jours d'intérêts sur la somme retirée.

Un fonds euros se rachète par une demande de rachat partiel, en ligne chez les courtiers que nous comparons. L'assureur dispose d'un délai légal de deux mois pour payer, fixé par l'article L. 132-21 du Code des assurances ; en pratique, les contrats en ligne règlent en quelques jours à quelques semaines. Une réserve de plus : depuis la loi du 9 décembre 2016, dite Sapin 2, le Haut Conseil de stabilité financière peut, en cas de menace grave pour le système financier, suspendre temporairement les rachats sur les fonds euros (article L. 631-2-1 du Code monétaire et financier). Cette faculté n'a jamais été utilisée, mais elle existe, et elle n'existe pas pour les livrets.

La fiscalité

Les livrets réglementés sont exonérés d'impôt sur le revenu et de prélèvements sociaux, d'après service-public.gouv.fr. Le taux affiché est le taux reçu. Un livret bancaire non réglementé, lui, subit le prélèvement forfaitaire de 12,8 % et les prélèvements sociaux du cas général, 18,6 % en 2026 selon la fiche F2329 : 31,4 % de ses intérêts.

Le fonds euros supporte les prélèvements sociaux de 17,2 %, taux maintenu pour les produits d'assurance-vie selon la même fiche, sur ses intérêts chaque année, retenus par l'assureur au moment où il crédite le taux ; le taux publié est net de frais de gestion mais brut de cette retenue. Puis, au rachat, la part de gains contenue dans le retrait supporte l'impôt sur le revenu : 12,8 % avant huit ans, 7,5 % après huit ans au-delà d'un abattement de 4 600 € de gains par an (9 200 € pour un couple). Sur un contrat de plus de huit ans, un épargnant qui retire chaque année moins que l'abattement en gains ne paie que les 17,2 %. Le détail est dans notre guide de la fiscalité de l'assurance-vie.

Le point d'équivalence se calcule en une ligne : pour laisser autant qu'un Livret A à 1,7 %, un fonds euros doit servir 1,7 divisé par 0,828, soit 2,05 % brut. Pour égaler le LEP à 2,5 %, il lui faut 3,02 %. Tout ce qui est au-dessus rapporte plus que le livret après prélèvements sociaux, et avant l'impôt au rachat.

Les taux 2025, contrat par contrat

Les taux ci-dessous sont ceux que nous avons relevés pour l'année 2025, sur le fonds euros principal de chaque contrat, nets de frais de gestion. La colonne « net » retire les 17,2 % de prélèvements sociaux ; la dernière colonne retire en plus, par simple différence, l'inflation de 0,9 % de 2025 mesurée par l'Insee.

Trois lectures. Le fonds euros moyen du marché, à 2,15 % net, bat le Livret A de près d'un demi-point ; les meilleurs contrats du tableau font nettement mieux. Mais les contrats les moins généreux, Placement-direct Vie sur son taux de base et Linxea Vie, rapportent moins qu'un Livret A une fois les prélèvements sociaux retirés, et le LEP bat presque tout le monde. Le taux de Placement-direct Vie monte jusqu'à 3,45 % selon la part d'unités de compte, et Spirit 2 annonce des majorations à conditions ; ces bonus sont réels mais conditionnés, et le simulateur ne les applique que si vous remplissez les conditions.

Le taux de Corum Life mérite deux précautions. Il est servi par un assureur récent, sur un fonds euros de petite taille. Et ce fonds ne peut recevoir que 25 % des sommes versées au contrat. Un taux exceptionnel une année n'est pas une garantie pour la suivante ; l'historique compte plus que le dernier chiffre, et la table des taux le donne année par année.

Le rendement réel après inflation

L'inflation s'applique aux deux placements de la même façon : elle réduit ce que le capital permet d'acheter, quelle que soit l'enveloppe. D'après l'Insee (Informations rapides du 15 janvier 2026), les prix à la consommation ont augmenté de 0,9 % en moyenne annuelle en 2025, après 2,0 % en 2024, 4,9 % en 2023 et 5,2 % en 2022.

En 2025, les deux placements ont donc préservé le pouvoir d'achat, avec une marge de l'ordre de 0,8 point pour le Livret A et de 1,3 point pour le fonds euros moyen. En 2022 et 2023, ni l'un ni l'autre n'y est parvenu : le fonds euros moyen servait 1,9 % puis 2,6 % brut selon France Assureurs, très en dessous d'une inflation à 5,2 % puis 4,9 %. L'épargne sûre a perdu du pouvoir d'achat ces deux années-là, sur les livrets comme sur les fonds euros : c'est le prix de la sécurité quand les prix s'emballent.

La leçon n'est pas qu'il faut fuir l'épargne sûre, mais qu'il faut la dimensionner : y mettre ce qui doit rester sûr, l'épargne de précaution et les projets à court terme, et pas davantage. Au-delà, le rendement réel exige d'accepter des variations, en unités de compte, en SCPI ou en bourse, sur un horizon qui les absorbe.

Un dernier point sur les frais : un livret n'en a pas, et ceux d'un fonds euros sont déjà déduits du taux publié, sauf les frais sur versement, 0 % chez tous les courtiers en ligne que nous comparons, jusqu'à 2 % en agence bancaire dans le contrat bancaire type qui nous sert de repère. Deux pour cent prélevés à l'entrée sur un fonds euros à 2,6 % brut, c'est près d'un an de rendement perdu avant de commencer : un fonds euros ne se compare à un livret que sur un contrat sans frais sur versement. Notre guide des frais d'assurance-vie détaille les quatre postes.

Les mots à connaître

Quelle part où

Le raisonnement tient en trois étapes, et il ne dépend pas du taux du moment.

D'abord les livrets, jusqu'au montant de l'épargne de précaution et des projets à moins de deux ans : LEP si vous y avez droit, puis Livret A et LDDS. Disponibilité immédiate, garantie de l'État, zéro fiscalité : aucun fonds euros ne réunit les trois.

Ensuite le fonds euros, pour l'épargne sûre qui peut attendre un mois et qui s'inscrit dans le temps long : le complément de sécurité d'un contrat qui contient aussi des unités de compte, la poche que l'on ne touchera pas avant les huit ans du contrat, la réserve que l'on veut transmettre hors succession. À cet étage, le fonds euros bat le livret sur le rendement dès que son taux dépasse 2,05 % brut, et il apporte ce que le livret n'a pas : pas de plafond, un abattement annuel après huit ans, une clause bénéficiaire.

Jamais l'un à la place de l'autre pour ce qu'il ne sait pas faire : pas de fonds euros pour la facture de demain, pas de Livret A pour l'épargne de vingt ans.

Pour aller plus loin

• Le simulateur de fonds euros net : chaque fonds euros que nous comparons, après prélèvements sociaux, bonus et inflation, sur votre horizon.
• La table des taux de fonds euros : l'historique contrat par contrat, avec la date de chaque annonce.
• L'épargne de précaution : combien garder sur les livrets avant de verser ailleurs.
• Fonds euros ou SCPI : quand le rendement réel demande d'accepter un peu de risque.